大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代(dài)表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电(diàn)力(lì)设(shè)备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁(zào)动(dòng)后往往会(huì)有一(yī)波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结(jié)束(shù)后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自(zì)主可控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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